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区块链金融基础设施二

区块链金融基础设施二
 
区块链金融基础设施涉及金融业务模式的转变、部门架构的调整以及新风险应对,需要推动相关法律法规的修订并构建具有针对性的监管治理框架。
 
第一,革新监管理念。首先,在实验性监管方面,要求改变传统单一的“命令和控制”式的监管方式,而应在监管实践中对监管效果进行持续和充分考察,并根据监管效果灵活修正和完善监管手段。其次,在功能性监管方面,大数据公司、云计算平台、算法设计公司等区块链网络服务提供商,主要发挥提供技术、维护平台稳定、便利交易等作用,并不具备传统金融中介的交易增信功能,因而可能并不宜采纳注册资本要求、持牌要求等传统监管范式,而可以根据其风险控制能力,要求其履行必要的异常交易监测、报告义务、算法漏洞自查和修正等行为义务。再次,在协调性监管方面,区块链金融基础设施的监管上可考虑由央行统一履行监管职能,或者仍采取分业监管模式,但同时赋予央行宏观审慎监管权能,使央行在协调监管标准制定、信息共享等方面发挥统筹功能。最后,在合作性监管方面,监管上可考虑通过购买服务的方式,利用私人机构如算法审计公司、大数据公司等为监管提供技术支持;监管部门还可以通过鼓励相关行业协会如银行业协会、证券业协会等吸纳金融科技企业,及时出台和更新行业自律规则等方式,以缓解监管上存在的灵活性不足问题。
区块链金融 
第二,革新监管手段。首先,使用监管科技。鉴于区块链金融基础设施的应用使金融业务流程的自动化和数据化进一步加强,应当探索利用大数据、云计算、人工智能等监管技术,发现区块链金融基础设施可能存在的技术漏洞,提醒和追踪异常交易行为等。其次,采用算法审计。区块链金融基础设施的运转高度依赖算法,监管机构应当将算法审计作为区块链金融基础设施市场准入和持续监管的重要依据和手段。最后,采取嵌入式监管。原则上,网络上各节点的权限、地位是相同的,任何人无权控制和运行区块链网络,各节点按照事先确立的共识机制管理区块链网络。然而,基于金融市场风险防控和投资者保护的考量,完全去中心化在区块链金融基础设施下不切实际,故在区块链金融基础设施中应当为监管提供“接入口”,以监督系统的安全运行。
 
第三,实行标准化管理。其一,要统一技术标准。技术标准的统一可以避免不同区块链系统之间多头对接,消除中间“摩擦”,有助于提升金融效能,让监管机构实施更加有效的“穿透式”监管,因此,可考虑由央行在结合区块链金融基础设施的职能定位以及妥善平衡区块链去中心、效率和安全的“不可能三角”的基础上,统一制定区块链金融应用的技术标准。该技术标准应当满足金融交易速度、吞吐量、安全及监管介入的需求。此外,监管机构还应明确区块链金融基础设施的技术开发、维护与测试规范标准。其二,要明确法律标准。在现有监管规范下结合区块链金融基础设施的功能和业务实质进行准确定性,并结合区块链金融基础设施可能诱发的新风险,有针对性地设置新的适应性监管要求,包括:明确代币的法律属性,明确是否允许基于虚拟资产衍生品的杠杆交易,明确以区块链为底层技术的虚拟资产交易所的法律地位及具体监管要求,包括持牌要求、储备金或保险制度等。
 区块链金融
第四,完善主体责任归结。区块链金融基础设施各参与主体之间的关系与传统金融基础设施不同,监管部门应当根据区块链技术自身特点和参与主体的不同功能设置、风险控制能力、利益补偿情况、过错程度等,对合规责任进行合理分配。一个实体可以扮演多个角色参与区块链金融基础设施的运营,一项功能也可以由多个不同的实体联合开展,不同的参与主体应当依据其职能定位承担差异化的合规义务。

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